光伏新政無礙氬氣需求 杭氧股份設備訂單延續去年以來良好勢頭

賣空氣去年賣出了39億元，毛利率達20.66%的杭氧股份(002430)今年一季度以來的設備訂單情況延續了2017年的良好勢頭，總體情況較好。今日（6月11日）披露的機構調研中，杭氧股份表示，未來公司在實現氣體規模擴張的同時，積極研發高附加值氣體產品和拓展零售業務。

隨著光伏新政的實施，未來光伏硅片制造對杭氧股份的氬氣需求是否有所影響？機構認為，考慮到2017年國內光伏裝機硅片對氬氣需求在全國氬氣總需求中占比不足20%，此外出口光伏硅片、不銹鋼生產加工、電子等其它產業對氬氣需求保持穩定增長，預計全國國內氬氣需求仍將保持2.2%-5.9%增長，景氣度持續。

海內外項目同步進展

作為國內空分設備制造和工業氣體運營龍頭，杭氧股份主業包括空分、石化設備的制造銷售和工業氣體的生產銷售。2017年杭氧股份成功扭虧為盈，實現凈利潤3.61億元，同比增長227.63%。

杭氧股份一季報業績繼續大增。2018年一季度，實現營業收入16.4億元，同比增長22.53%；凈利潤1.57億元，同比增長304.61%。其中零售氣體市場情況良好，零售氣體產品的利潤水平整體較上年同期有較大的增長是一季度業績繼續大增的動力。

最新機構調研顯示，今年一季度以來，杭氧股份設備訂單情況延續了2017年的良好勢頭，總體情況較好。

與此同時，杭氧股份國內外項目進展不斷。今年6月5日，杭氧為位于浙江舟山魚山島的浙石化煉化一體化項目設計、制造的四套國內最大的整裝空分冷箱完成吊裝工作。浙石化四套83000m3/h空分項目是杭氧繼神華寧煤6套十萬空分裝置合同以來的最大合同訂單，打破了國外企業在煉化一體化項目特大型空分設備上的壟斷。

半個月前，杭氧股份位于馬來西亞的首個海外EPC項目也正式投產。馬來西亞空分項目是杭氧首個海外EPC總承包項目，地處“一帶一路”的戰略位置。5月中旬，馬來西亞20000m3/h空分項目首套空分裝置氧、氮、氬產品全部順利達產，液體產品全部送入液體貯槽。

有望保持景氣高位

受鋼鐵行業盈利水平維持高位影響，我國氧氣、氮氣價格春節后實現大幅上漲。據卓創統計，6月全國納入統計的29個主要省份地區氧氣均價達到1375元/噸，較去年同期增長90%，較年初增長97%。

最新機構調研顯示，杭氧股份稀有氣體下游一般為電子、汽車、醫用及儀器儀表等行業，其定價主要是根據市場供需情況而定。此外，零售氣體的價格主要是由市場供求關系決定的，在不同時間、不同區域氣體價格會存在差異。

杭氧股份設備業務下游客戶主要有煤化工、化肥、煉化和冶金等行業，目前階段煤化工行業的需求較多，與此同時同時，傳統化工、化肥及冶金等行業隨著國家對環保要求的提升和自身技改的要求，也會新增對空分設備的需求。

華創證券認為，光伏政策調整無礙對杭氧股份的氬氣需求，預計全年我國氬氣需求保持2.2%-5.9%速度增長。隨著杭氧股份完成從“單一裝備制造商”向“工業氣體綜合運營服務商”的轉型，其開發的氣體產品種類日益豐富。綜合考慮公司零售氣體中的液氧、液氮、液氬，公司氣體業務仍有望保持景氣高位。